Que sont les contrats à terme perpétuels (perps) en crypto ?

Si vous avez passé un peu de temps dans la DeFi ou sur des applications de trading, vous avez probablement déjà vu le terme perps (contrats à terme perpétuels).

C’est aujourd’hui l’un des outils les plus utilisés dans le trading crypto — en particulier par les utilisateurs actifs. Mais c’est aussi l’un des plus faciles à mal comprendre.

Voyons ça simplement.

Réponse courte

Les contrats à terme perpétuels (perps) sont des contrats qui vous permettent de spéculer sur le prix d’un actif crypto sans le posséder.

Vous pouvez :

• ouvrir une position longue (long) — parier sur une hausse
• ouvrir une position courte (short) — parier sur une baisse

Et contrairement aux contrats à terme traditionnels, ils n’ont pas de date d’expiration — vous pouvez garder une position ouverte aussi longtemps que vous le souhaitez (tant que vous maintenez la marge requise).

Comment fonctionnent réellement les perps

À première vue, trader des perps ressemble au trading au comptant — vous choisissez un actif et une direction.

Mais en réalité, le système est différent.

Au lieu d’acheter l’actif, vous ouvrez une position contractuelle qui suit son prix. Ces positions sont alimentées par des smart contracts (en DeFi) ou par les moteurs des plateformes d’échange (sur les plateformes centralisées).

Quelques mécanismes clés à comprendre

Effet de levier

Les perps permettent de trader avec effet de levier, ce qui signifie que vous pouvez ouvrir une position plus importante que votre capital réel.

Exemple :
Avec 100 $ et un levier de 10×, vous tradez une position de 1 000 $.

Cela amplifie :

• les gains potentiels
• les pertes potentielles

Taux de financement (funding rate)

Comme les perps n’expirent pas, ils utilisent un mécanisme appelé taux de financement (funding rate) pour maintenir le prix proche du marché réel.

• Si la majorité des traders est en long, les positions longues paient les positions courtes
• Si la majorité est en short, les positions courtes paient les positions longues

Ces paiements ont lieu périodiquement et aident à équilibrer le marché.

Liquidation

Si le marché évolue contre votre position et que votre marge ne suffit plus à couvrir les pertes, votre position est liquidée.

Cela signifie :

• votre position est fermée automatiquement
• vous perdez les fonds alloués à ce trade

Perps vs contrats à terme traditionnels

Pourquoi les perps sont si populaires

Plusieurs raisons expliquent pourquoi les perps sont devenus un élément central du trading crypto.

Flexibilité dans la direction

Vous n’êtes pas limité à « acheter bas, vendre haut ». Les perps vous permettent de prendre position dans les deux sens — ce qui est crucial dans des marchés volatils.

Efficacité du capital

Grâce au levier, les traders peuvent ouvrir des positions plus importantes sans engager tout leur capital. Utilisé avec précaution, cela apporte plus de flexibilité.

Pas de pression d’expiration

Contrairement aux contrats à terme classiques, il n’y a pas de date limite qui vous oblige à fermer une position. Vous décidez quand sortir.

Environnement de trading rapide

Les perps sont conçus pour des marchés actifs. L’exécution est rapide et les positions peuvent être ajustées en temps réel.

Où les perps sont utilisés aujourd’hui

Les contrats à terme perpétuels sont largement utilisés sur des plateformes centralisées et décentralisées.

Dans la DeFi, ils sont généralement proposés via des protocoles de trading spécialisés qui gèrent :

• l’exécution des ordres
• la liquidité
• les mécanismes de financement

Plus récemment, l’accès à ces outils se rapproche du niveau des wallets. Au lieu de passer d’une application à une autre, les utilisateurs peuvent désormais explorer les perps directement depuis des environnements intégrés aux wallets.

Par exemple, dans la section Explore de NOW Wallet, les utilisateurs peuvent accéder à des plateformes majeures de trading de perps comme Hyperliquid, Aster, Lighter, GMX et dYdX sans quitter l’application — ce qui rend l’expérience plus fluide.

Pourquoi les utilisateurs accèdent aux perps via des wallets

De plus en plus d’utilisateurs se tournent vers l’accès aux perps via des wallets, en particulier dans les environnements DeFi.

La raison est simple :

• vous gardez le contrôle de vos fonds
• vous n’avez pas besoin de déposer sur une plateforme centralisée
• vous pouvez passer d’un outil à l’autre (swaps, staking, trading) au même endroit

Ce fonctionnement ne supprime pas le risque — mais il vous donne plus de contrôle sur votre interaction avec le marché.

Conseil : Vous ne savez pas exactement ce qu’est un wallet DeFi ? Nous l’expliquons en détail dans ce guide — cela vaut la peine de le lire avant d’aller plus loin.

Quand les perps ont du sens — et quand ce n’est pas le cas

Les perps sont utiles, mais pas dans toutes les situations.

Ils sont pertinents lorsque :

• vous souhaitez trader activement des mouvements de prix à court terme
• vous avez besoin de flexibilité (long/short)
• vous comprenez l’impact du levier sur votre position

Ils sont moins adaptés lorsque :

• vous cherchez simplement à conserver des actifs à long terme
• vous ne souhaitez pas surveiller activement vos positions
• vous n’êtes pas à l’aise avec un niveau de risque qui évolue rapidement

Pour beaucoup, les perps sont une étape suivante — pas le point de départ.

Risques à garder en tête

Les perps sont puissants, mais pas forcément adaptés aux débutants.

Quelques points à surveiller :

1. Le levier fonctionne dans les deux sens
   De petits mouvements de prix peuvent avoir un grand impact

2. Les liquidations peuvent être rapides
   Surtout sur des marchés volatils

3. Les frais de financement s’accumulent
   Garder une position longtemps peut coûter plus que prévu

4. Complexité
   Ouvrir une position est simple — bien la gérer est plus difficile

Cela ne rend pas les perps « mauvais » — mais ils demandent plus d’attention que des opérations basiques.

Modes de marge : isolée vs croisée

Quand il s’agit de perps, le levier n’est pas le seul facteur.
Le mode de marge change aussi combien vous pouvez perdre — et comment vos positions se comportent.

Il existe deux types principaux :

Marge isolée

Vous allouez un montant fixe à une position.
Si le trade tourne mal, vous perdez uniquement ce montant — puis la position est fermée.

Ce mode est généralement utilisé lorsque vous souhaitez limiter clairement le risque sur un trade spécifique — par exemple pour tester une idée ou utiliser un levier élevé.

Marge croisée

Votre position est soutenue par l’ensemble du solde de votre wallet.
Si le marché évolue contre vous, le système peut utiliser davantage de fonds pour maintenir la position ouverte.

Ce mode est souvent utilisé pour gérer plusieurs positions en même temps, où les gains d’une position peuvent compenser les pertes d’une autre, ou pour éviter une liquidation prématurée due à une volatilité à court terme.

En pratique

Avec une marge isolée, votre risque est limité au montant engagé.

Avec une marge croisée, les pertes peuvent dépasser ce montant et affecter tout votre solde — dans certains cas, une grande partie, voire la totalité, peut être perdue si la position n’est pas gérée correctement.

Bonne nouvelle : si vous êtes arrivé jusqu’ici, vous ne partez plus de zéro.
Comprendre le fonctionnement des perps fait toute la différence pour gérer les risques.

Conclusion

Les contrats à terme perpétuels sont l’un des outils les plus flexibles du trading crypto.

Ils permettent de trader dans les deux sens, d’utiliser un effet de levier et de réagir rapidement aux mouvements du marché — sans posséder l’actif sous-jacent.

Mais ils ajoutent aussi une couche de complexité.
Si vous débutez, il vaut mieux prendre le temps de comprendre leur fonctionnement avant d’engager des montants importants.

Comme souvent en crypto, ce n’est pas l’accès qui compte — mais la manière dont vous utilisez ces outils.

FAQ

Que sont les contrats à terme perpétuels en termes simples ?

Ce sont des contrats qui permettent de trader le prix d’un actif crypto sans le posséder et sans date d’expiration.

Les perps sont-ils identiques aux futures ?

Pas exactement. Ce sont tous deux des produits dérivés, mais les perps n’ont pas de date d’expiration et utilisent un taux de financement.

Qu’est-ce que l’effet de levier dans les perps ?

Le levier permet d’ouvrir une position plus grande que votre capital réel. Il augmente à la fois les gains et les pertes potentiels.

Peut-on perdre de l’argent avec les perps ?

Oui. Si le marché évolue contre votre position, vous pouvez être liquidé et perdre votre marge.

Ai-je besoin d’un wallet pour trader des perps ?

Si vous utilisez des plateformes DeFi — oui. Votre wallet sert à vous connecter, signer les transactions et gérer vos positions.

Les perps sont-ils adaptés aux débutants ?

Ils peuvent être utilisés par des débutants, mais ils nécessitent plus de compréhension que des opérations crypto de base. Il est préférable de commencer progressivement.